11月18日，Coty揭露斥资6亿美元回收KylieCosmetics公司51%股权，成为KylieCosmetics的大股东。这笔交易的风声传出已经有好几个月了。同天早些时候，有消息称EstéeLauder斥资11亿美元回收韩国护肤品牌DrJart与男士护肤品牌DotheRightThing母公司Have&BeCo.。这是EstéeLauder初次回收亚洲品牌，也是美容个护行业今年为数未几金额高达十位数的交易。

 

　　今年美容个护行业公司计谋并购一再发生，11月更是计谋并购最活跃的一个月，尤其是护肤品牌。一月，L’Occitane出人意表地斥资9亿美元回收了护肤品牌Elemis，拉开了今年并购大潮的序幕。六月，Edgewell斥资13.7亿美元回收Harry’s。七月，Colgate-Palmolive斥资16.9亿美元回收糜费法国护肤品牌Filorga。也有少许大火的品牌回收价没辣么高：Unilever六月斥资近5亿美元回收Tatcha，Shiseido十月斥资8.45亿美元回收DrunkElephant。SCJohnson则看好防晒品牌，六月先回收了SunBum，十月又当上了Coola的大股东。

 

　　但回过甚来看，这轮并购狂潮不妨美容个护行业并购潮最后的高光时刻。大型化妆品公司无疑还在想法增加新产品线吸引年轻顾客，但当下最受欢迎的护肤品牌都已经被回收一空了。市场上也另有少许诱人的标的，好比Glossier和CharlotteTilbury，但它们都估值很高，可能惟有最财大气粗的买家才会思量回收它们。KylieJenner死后曾涌现出几十个网红品牌，但美妆产品贩卖不景气，这些品牌的吸引力天然也直线下降。

 

　　私募公司TengramCapitalPartners合资人RichGersten表示：“很难想象市面上另有什么品牌能引发企业买家的猛烈乐趣。”TengramCapitalPartners持有LimeCrime、CosBar等品牌的股分。

 

　　不过，成长中的美容个护品牌依然有望被大公司收入麾下。品牌也能够从以前一年的交易中吸收少许经验教训。

 

　　美容个护公司会先尝尝水

 

　　EstéeLauder喜欢先回收一家公司的少数股权，调查公司阐扬，然后再与公司杀青直接回收交易。这家有着70年历史的化妆品巨擘有足够的耐心。EstéeLauder2008年起持有印度ForestEssentials品牌20%的股分，2017年起持有Deciem公司28%的股分。据报道，2018年Deciem旗下要紧品牌TheOrdinary贩卖额为3亿美元。

 

　　EstéeLauder新业务开发副总裁ShanaRandhava在谈及DrJart回收案的邮件中表示：“少数股权投资的方法……在以前四年间给我们双方都带来了好处。”EstéeLauder2015年回收了DrJart的少数股权。Randhava表示，这种投资方法为品牌提供了一个私募之外的选定。

 

　　DrJart是第一批进入美国合流市场的韩国美容品牌，早在2011年就在美国推出了BB霜。不同于其余少许新进入美国市场的韩国竞争对手，DrJart胜利跳出了“韩国化妆品”的框架。与丝芙兰的长期零售同盟关系推进了DrJart的增进，品牌专攻的注重效果类护肤产品以前几年也大受欢迎。品牌在旗下Cicapair系列中进入了镇定成分，更是引起了整个美容个护行业的跟风效仿。

 

　　DrJart今年预计贩卖额将超过5亿美元，Have&Be公司市值将达大概17亿美元。EstéeLauder看中了DrJart在亚洲和美国的千禧一代忠实顾客，以及其创新产品线。

 

　　很多全球美容个护公司都建立了风险投资部分，致力投资开展初期的品牌，好比L’Oreal和P&G。不过，他们投入的资金往往比EstéeLauder少。Unilever则一直都很活跃，今年投资了澳大利亚清洁护肤品牌DrRoebuck’s、纯净美妆品牌Saie、营养补剂品牌Nutrafol等品牌。

 

　　Gersten认为，少许回收了品牌少数股权的公司可能很难做到不干涉品牌计划。

 

　　他表示：“要我说，大公司进行少数股权投资往往会碰到难题，他们会想要更多地干涉品牌的计划。”

 

　　网红品牌仍有风险

 

　　Jenner可能赚到了一大笔钱，但市场对这笔交易并不买帐。回收官宣后，Coty的股价早先有所高潮，但随后又跌回了回收前的程度。

 

　　官宣后的投资者电话会议上，少许说明师对Coty认为Jenner“不是只能风行一时（的网红品牌）”的说法表示了担忧。

 

　　“我不知道为何你们觉得有须要用凌驾现实贩卖额几倍的费用来回收这样一个可能只是一时风行的品牌，”德意志银行（DeutscheBank）的FaizaAlwy在电话中表示，“这让人觉得这个美妆品牌起码应该和我们目前看到的美妆类产品不同样。现在这个品牌连护肤产品的效果都好像有点证实不了。”

 

　　Coty如今迫切需求一个能够引起年轻消费者共鸣的品牌，尤其是在Covergirl品牌重塑效果平淡之后。Jenner的全球影响力、社交媒体粉丝及向相关平台（护肤）开展的后劲对Coty很有吸引力，但没人能保证她一定能为Coty带来胜利。

 

　　英国Alantra公司合资人、并购顾问MatthewWiseman表示：“Coty下了一个很大的赌注，赌Kylie能够继续连结这种超常增进。”

 

　　有吸引力的品牌故事依然不可或缺

 

　　要是创始人不是网红，不像Kylie那样有1.5亿Instagram粉丝，品牌也无需绝望。

 

　　Gersten表示：“她在社交媒体上有大量粉丝，但还是得报告我品牌真正的基因是什么。”他指出，其余领有有趣故事或独特定位的品牌可能会加倍恒久。

 

　　DrJart即是一个很好的例子。它不像Tatcha、DrunkElephant等品牌，没有出名的个人创始人，但它说了一个很有吸引力的故事，报告大家品牌产品结合了成分成果和独特的成分输送技术。在EstéeLauder看来，DrJart并不会风行一时后就销声匿迹。

 

　　不断向粉丝宣传、及时吸收新粉丝的品牌将会锋芒毕露。英敏特（Mintel）市场研究征询公司高级全球说明师SarahJindal表示，DrJart是一个能够引发顾客忠诚度的品牌。

 

　　“这些品牌的跟随者都很忠诚，”她说，“而这些顾客正是大公司们首先想要抓住的，这并不奇怪。”

 

　　展望2020

 

　　各大化妆品公司的彩妆产品系列宛若都已经灰尘落定。Wiseman表示，大公司可能会回收少许品牌来充实护肤产品线，但未来品牌需求贩卖额到达大概1亿美元的范围才气吸引到计谋回收方。

 

　　他说：“他们选定筹办回收的品牌时加倍挑剔谨严了。”

 

　　美发护发可能会是下一个风口。美发护发品牌正在走出原先推进行业增进的职业美发沙龙，拓展更多贩卖渠道。固然市场对美发护发品牌的乐趣刚刚鼓起，但少许公司已经行动了起来：美发护发品牌Schwarzkopf和Alterna的母公司Henkel刚刚从少许私募投资者手中回收了DevaCurl品牌。私募公司AdventInternational则在不久前回收了护发品牌Olaplex。

 

　　Wiseman认为，蓬勃的护肤市场会带动美发护发市场，未来还会出现更多高调的美发护发并购交易。

 

　　最终，更多品牌将会找到买方。

 

　　Gersten表示：“大家都在寻求增进，他们会继续行使并购实现增进。他们没有别的选定。”